午评：操作不要陷入暴跌的误区 

低开之后，有所反弹，但一路下挫，午收3200.49，几乎击穿3000点。市场的行为主要的表现是恐慌杀跌，短线行为很盛行，有些个股昨日涨停，今日就跌停，而后又涨停。3000点保卫战意义并不大，仅有的意义是进入2000时代。中石油的作为大盘的指挥者，一再新低，很可能击穿3000点的防线。今天地产和银行板块还是比较抗跌的板块，因为前期比较多。

据传，大小非急寻“股托”：谋减持不受新政策约束。这是大小非们应对规范大小非问题他们的对策。正是由于新政的漏洞，新政还需要上交所、深交所的补充规定。

最近压力不再大小非，而是基金逃跑。规范基金行为，或能解决市场抛压问题。

346只基金第一季度亏损近6475亿元，除QDII产品外的342只公募基金，今年一季度总体巨亏6474.99亿元，超过八成基金出现亏损。三个局面导致这种情况：市场缺乏紧急避险工具，基金经理判断失误，市场不景气，是基金严重缺损。现在基金套牢和踏空，基金经理必须面对的。政策的底线3000，而市场底还不知道在哪里。基金的排名做法让他们积极进行短线投资，但是，当初我们设定基金的目的是稳定市场，认为基金是一个价值投资者，一个理性投资者。事实上，是什么呢，比如房地产和银行板块，在5000点的时候，基金普遍认为很有价值，直接推到6000点，现在打到3000，却认为没有价值，请问，他们的长期价值投资在哪里？这么短的时间内，价值判断为什么是两个极端。可以判定的说，某些大机构守土无力的来说，就是目前市场在后约束大小非时代的及大杀跌因素。如果机构现在空翻多的话，就可以见底。没有人能够抵御机构潮水般的压力。现在当务之急是规范机构的投机行为。正是基于种情况，中国证监会有关负责人昨日透露，正在积极研究基金管理公司实行股权激励机制，允许基金公司在目前法律法规的框架下，自行探索个性化的长期激励办法。并表示，为了进一步加强和完善对基金公司的监管，对基金从业人员违反证券法律法规的行为，将发现一起查处一起，决不手软，决不姑息。而昨天对两个基金经理处罚，是有杀鸡震猴的目的。

中小板是一个比较偏弱的，中小板属于一个补跌的行情，在个股补跌再扩散的情况下，累及中小板。随着宏观调控加紧，企业的资金面很吃紧，而在通胀的情况下，利润减少。在大盘连创新低境况下，前期的高价股受其影响，很可能继续下降。一季度的数据表明，不少公司的基本面面临变坏的可能性极大。

昨日看到了一则新闻说，国际热钱已经兵分两路，直奔股市和楼市而来，他们还在等待最后的一跌，收拾带血的筹码。一旦市场底部确立之后，巨量场外资金（热钱，银行负利率）其拉升速度很可能很迅猛。笔者担忧的是一旦出现这种情况，很可能遭受金融帝国主义的掠夺。只要美元在贬值，流动性过剩就很难避免。虽然近期从紧的货币政策致使股市和房地产面临着重大困难。

笔者认为，我们可以从大环境来看此次大跌，才能看的更清楚。不管股市的深幅下调还是房地产成交量的下挫，根源在于金融资本和产业资本的冲突，而二者之间的冲突又在于从紧的货币政策紧缩银根，遏制通胀的大环境。先说股市吧，此番大幅下挫最大的威胁是大小非的解禁，就是基金现在抛售也根源于此。大小非之所以凶猛，原因在于信贷紧缩造成上市公司（代表产业资本）资金面困难，就会出现抛售股票拿钱；而近期任志强先生的一番银行比房地产先死的重炮，让金融资本和产业资本的冲突无限放大。导致近期银行、地产板块的低迷和成交量的下降。

在这种背景下，笔者认为，还是要等待，等待场外巨量资本的进场和大环境的改变。